$518 мільярдів на хмари й чипи: творці Claude розкрили реальну ціну гонки ШІ перед IPO на $2 трлн

Розробник сімейства нейромереж Claude заклав до $518 млрд на оренду хмарних обчислень і розвиток інфраструктури на найближчі роки. Ці дані містяться в закритому проєкті проспекту емісії для первинного розміщення акцій (IPO), з яким ознайомилося агентство Reuters. Для технологічного сектору ця сума виглядає безпрецедентною, однак ідеться не про разові капітальні витрати чи будівництво власних дата-центрів, а про сукупний обсяг довгострокових багаторічних контрактів із сторонніми постачальниками потужностей.

Цифра в пів трильйона доларів відображає жорстку реальність гонки штучного інтелекту: навчання й підтримка моделей рівня Claude вимагають гарантованого резервування енергетичних і серверних ресурсів на десятиліття вперед.

Мегавати від Amazon, Google і контракт зі SpaceX

Астрономічна сума зобов’язань складається з низки масштабних партнерських угод, укладених компанією за останні два роки. Найбільшим партнером виступає корпорація Amazon: сторони підписали десятирічний контракт на суму понад $100 млрд, який гарантує Anthropic доступ до енергетичних потужностей дата-центрів AWS сукупним обсягом до 5 ГВт, ідеться в анонсі компанії.

Аналогічні угоди на 5 ГВт укладено з альянсом Google і Broadcom, ще $30 млрд зарезервовано під інфраструктуру Microsoft Azure, а спільний проєкт з оператором Fluidstack оцінюється в $50 млрд. До переліку партнерів увійшла навіть аерокосмічна компанія SpaceX, яка надала обчислювальні потужності понад 300 МВт за прямою угодою з розробниками.

Буквально напередодні пул постачальників поповнила мережева корпорація Akamai: Anthropic гарантувала виплату $11,6 млрд упродовж семи років із потенційним розширенням угоди майже до $20 млрд, повідомляє офіційний пресреліз Akamai.

Зростання виручки в 12 разів і негрошові збитки

Фінансовий звіт компанії демонструє водночас вибухове зростання доходів і колосальну вартість підтримання лідерства. За 2025 рік виручка Anthropic зросла приблизно в 12 разів, сягнувши $4,6 млрд. Водночас чисті витрати лише на обчислювальні потужності та хмари становили $7,33 млрд, а операційний збиток перевищив $8 млрд.

Формальний чистий збиток за звітний період становив майже $42 млрд, однак фінансисти закликають не плутати цю метрику з касовим розривом. Близько $34 млрд із цієї суми припадають на негрошову бухгалтерську переоцінку зобов’язань за конвертованими цінними паперами після минулих раундів фінансування. Реальна подушка ліквідності компанії залишається високою: на кінець 2025 року на рахунках стартапу зберігалося $20,28 млрд у вигляді грошових коштів і короткострокових інвестицій.

Інвестиційні банкіри орієнтуються на оцінку компанії при виході на біржу на рівні понад $2 трлн. Офіційний проєкт форми S-1 уже надіслано конфіденційно до комісії SEC, хоча сама подача документів юридично не зобов’язує компанію проводити лістинг у строго фіксовані дати.

Показово, що деривативний ринок сприйняв новини про пів трильйона зобов’язань без паніки: синтетичні безстрокові контракти, які торгуються на криптобіржах і прив’язані до майбутньої капіталізації Anthropic, знизилися лише на 2%, продовжуючи утримувати планку в $2 трлн за відкритого інтересу понад $100 млн, звертає увагу CoinDesk. Для ринку ця статистика підтверджує просту істину: перемога в індустрії ШІ дістанеться тим, хто зможе законтрактувати максимум світової енергії та мікрочипів.